卖不动的鸭脖子? 周黑鸭营收净利下滑被指单价过高

更新日期:2022年06月23日

       北京报道, 当旅客在机场、火车站等公共场所遇到越来越多的卤味周黑鸭(01458.HK), 意味着卤味连锁企业周黑鸭的开业速度正在加快。 加速。 这也可以在 2018 年半年报中得到体现。 然而, 在绝微、皇上皇等竞争对手苦苦逼逼的同时, 周黑鸭却经历了营收和净利润下滑的困境。 对于周黑鸭目前表现不佳, 业内人士认为, 其高昂的价格以及其计费策略和管理带来了一定的问题。 根据周黑鸭公告, 周黑鸭实现利润15.97亿元, 同比下降1.3%, 本期归属利润3.32亿元, 同比下降 17.3%。 周黑牙表示, 收入下降主要是由于线上线下销售和营销资源的竞争加剧, 以及集团面临门店老化压力, 以及部分地区和部分门店客流流失。 不过, 周黑牙的推理不适用于其竞争对手。 另一方面, 同行业的绝味食品上半年表现良好。 2018年半年报显示, 报告期内, 绝味食品实现营业收入20.85亿元, 同比增长12.62%, 实现净利润3.15亿元, 同比 增长 32.55%。
        绝味食品表示, 收入增长主要是门店数量增加所致。 此外, 销售费用也有所下降, 从2017年的2.15亿元下降到1.73亿元, 其中广告费从9838万元下降到2802万元。 周黑鸭的另一位竞争对手黄尚黄也采用特许经营模式, 表现也不错。 上半年营业收入同比增长36.34%, 主要是公司拓展省外区域市场、拓展高潜力门店、单店业绩提升及 外延大米产品业务的增长,

使公司营业收入同比增长。 净利润同比增长42.39%, 主要是一方面公司营业收入同比大幅增长, 另一方面公司加强日常管理和控制 营业费用, 导致公司净利润同比增加。 据悉, 2018年上半年, 周黑鸭自营店总数达到1196家,

比去年同期增加304家, 覆盖中国16个省市的78个城市。 其中, 交通枢纽门店361家, 上半年总收入约占总收入的48.9%。 不过值得注意的是, 虽然周黑鸭的开店数量明显增加, 但周黑鸭的销量为18235吨, 比去年同期减少了1226吨, 直接说明了顾客是 少买周黑鸭。
        对周黑鸭来说, 不仅销量、毛利率、净利润率下降, 公司的销售费用和管理费用也大幅增加。 报告显示, 上半年实现销售费用4.28亿元, 同比增长15.6%, 销售费用率同比上升4.55个百分点至31%。 管理费用8700万元, 同比增长22.4%, 管理费用率上升1。06 个百分点至 5.45%。 这意味着, 周黑鸭的成本优势也有所下降。 对此, 周黑牙解释说, 收入下降主要是由于线上和线下的营销资源竞争加剧; 集团面临门店老化压力, 部分地区、部分门店客流流失。 收入略有下降, 运营费用和成本增加超过门店网络扩张。 平均存货周转天数增加主要是由于本集团以较低的现行市价增加了部分关键原材料的存货储备。 贸易应收账款平均周转天数的增加是由于部分交通枢纽门店的货款结算周期在2017年下半年续约后延长至约1个月以上。据中食分析师朱丹鹏介绍 行业方面,

绝味食品之所以能够快速成长, 主要得益于加盟店的经营模式, 门店范围广,

速度快。 而周黑鸭的直营业务模式, 导致其店面速度较慢, 销售额低于绝味食品。 但特许经营模式也存在风险, 比如食品安全问题, 比较难控制。 “双方的净利润几乎持平, 也是因为经营方式。绝味食品加盟店的经营方式, 导致自身利润的一部分分配给加盟商。虽然销量很大, 但 和周黑鸭的净利润差不多。” 然而, 目前休闲卤制品行业竞争激烈, 各品类的线上休闲食品纷纷进入卤制品细分领域; 线下, 部分地区零售品牌资源竞争加剧。 此外, 不断上涨的租金、人工成本和原材料费用仍然是行业压力的主要来源。 管理模式有问题? 业内也有声音认为, 周黑鸭的问题是价格有点贵, 单价比较高, 受到消费降级的影响。 另外, 开店的问题, 还有一些管理上的问题, 都导致了现在的局面。 据有媒体测算, 今年上半年周黑鸭的平均销售价格为43.79元/斤, 而去年同期为41.57元/斤。 事实上, 影响周黑鸭业绩的直销模式, 并非一直被周黑鸭所效仿。 成立之初, 周黑鸭也是采用特许经营模式。 周黑鸭创始人周福宇开始以特许经营的方式在全国扩张。 但随着加盟店数量的增加, 管理难度加大, 质量问题也开始出现。 一位顾客在吃了一家专卖店的鸭翅后呕吐不止。 原来, 加盟商使用了变质的酱汁。
        为保证产品质量, 周黑鸭转为直营店, 推出“统一形象、统一选址、统一采购、统一生产、统一配送、统一销售”的“六统一”连锁经营模式。 其中, 统一生产是指使用中央厨房加工。
        从生鸭加工到熟食车间, 再到质量控制和包装, 每一个生产过程都受到严格控制。 如果有问题, 可以直接追溯到具体的流程和负责人。
        “一只鸭子从半成品到成品需要8个小时36道工序。” 这样的商业模式, 让周黑鸭进入了高速发展期,

直营店很快就增加到了120家。到20​​08年,

周黑鸭的员工已经从原来的60人增加。新增600人, 销售额突破1亿。 2016年11月11日, 周黑鸭在香港联交所正式上市首日股价上涨13.435%, 收于每股6.67港元。 周黑牙市值达到154.71亿港元, 发展进入快车道。 曾经让周黑鸭引以为豪的直销模式, 如今已成为其业绩发展的制约因素。 从行业来看, 周黑亚此次面临业绩的重大考验, 管理层未来的决策将直接影响公司未来的走向。 现在整个市场还在增长, 还有很大的空间。 周黑牙应该更专注于抢占市场, 而不是提升用户体验。 成本上升的问题不容忽视。 2015年以来, 鸭肉及副产品原料价格上涨, 并在今年上半年达到高位。 据风水网数据显示, 今年5月, 鸭切产品价格达到8000元/吨, 同比上涨20%, 鸭副产品价格为15500元/吨。 吨, 同比增长30%。 天风证券研报预测, 本轮鸭价上涨中长期可延续。 店面租金、人工成本和原材料成本仍然是卤制品企业的主要压力, 也成为了对周黑鸭后期发展的考验。

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